2022年4月，太太太太国务院发布《关于推动个人养老金发展的意见》，个人养老金制度的正式发布标志着账户制个人养老金政策正式落地。

卑微养老理财和养老目标基金也属于第三支柱的重要构成。多家银行已发布其大模型技术开发与应用，太太太太主要应用在知识运营助手、金融市场投研助手等多个场景。

2022年11月25日，卑微个人养老金制度在北京、卑微上海、广州、西安、成都等36个城市或地区先行实施，覆盖全国大部分省会城市和计划单列市，符合条件的群众可自愿参加个人养老金，年缴费上限为12000元，可享受个税递延优惠。我们统计，太太太太截至2024年3月25日，太太太太我国共有468只养老目标基金产品，发行规模887.1亿元，其中，养老目标风险基金268只，规模为749亿元，养老目标日期基金200只，规模为138.1亿元。2015年9月中共中央、卑微国务院印发的《生态文明体制改革总体方案》首次明确提出研究银行和企业发行绿色债券，卑微当年的12月22日，央行发布关于在银行间市场发行绿色金融债券的公告，明确绿色金融债的界定标准及发行流程，绿色金融债券是指金融机构法人依法发行的、募集资金用于支持绿色产业并按约定还本付息的有价证券。

2021年2月7日，太太太太全国首批6只碳中和债券在银行间债券市场成功发行，太太太太合计发行规模64亿元，发行人分别为南方电网、国家电投集团、三峡集团、四川机场集团、华能国际、雅砻江水电，这是全球范围内首次以碳中和命名的贴标绿色债券产品。2)强化对金融机构绿色金融的业绩评价考核，卑微将相关产品纳入合格抵押品范围，提高银行参与积极性。

在企业生命周期的不同阶段，太太太太其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，太太太太在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。

2020年7月21日，卑微中国人民银行发布《关于印发〈银行业存款类金融机构绿色金融业绩评价方案〉的通知（征求意见稿）》，卑微最大的变化就是将绿色债券持有量纳入绿色金融业务评价定量指标，其权重与此前的绿色贷款余额相等，绿色金融业绩评价结果将会纳入金融机构业绩评价。在央行的引导下，太太太太2023年以来，多家银行已经落地数字人民币跨境支付、跨境结算业务。

除强化信贷支持外，卑微股权融资方面，卑微目前与养老产业挂钩的上市公司，其康养业务多为伴生型而非主营业务，市值以中小型公司为主，市值较大的主要为保险公司，未来可鼓励地产公司转型养老产业、保险公司利用自身客户资源优势，布局养老产业。2)强化对金融机构绿色金融的业绩评价考核，太太太太将相关产品纳入合格抵押品范围，提高银行参与积极性。

我们认为新工具是对此前工具的接续，卑微强化对科技创新、卑微技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。太太太太（作者为浙商证券首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

(责任编辑：福建省)

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